火上浇油

时间:2020-12-04 09:46       来源: 未知

原标题:火上浇油 越提示风险越疯涨!股价翻三倍 小康股份“严肃自查” 后首吃跌停
摘要 12月3日盘前,小康股份发布公告称,目前公司股价缺乏业绩支撑、涨幅严重偏离基本面水平,公司正在“严肃自查”。其实,自11月18日公司发布股票交易异常波动提示交易风险以来,这已经是其第六次发布提示风险的公告,而此前每一次风险提示过后,股价都会创出新高。

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  自11月低点8.47元至最高价24.38元,不到一个月,小康股份股价几乎翻了三倍。
  12月3日盘前,小康股份发布公告称,目前公司股价缺乏业绩支撑、涨幅严重偏离基本面水平,公司正在“严肃自查”。其实,自11月18日公司发布股票交易异常波动提示交易风险以来,这已经是其第六次发布提示风险的公告,而此前每一次风险提示过后,股价都会创出新高。

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  几乎没有悬念,第六次风险提示后小康股份股价再次以最高6%的涨幅创下24.38元的新高;以11月初其8.47元的低点价格计算,不到一个月时间,其股价几乎翻了三倍。不过截至收盘,小康股份以跌停价20.69元报收。
  受益新能源车销售放量
  领涨新能源整车板块
  11月14日,伴随公司一纸产销快报——其新能源汽车10月份单月销量超过2000辆同比增长超过90倍、今年累计新能源汽车销量超过1.4万辆,自11月16日起,公司股价8个交易日实现7个涨停板, 股价亦由9.82元涨至19.64元,实现翻番。

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  其上述10月份产销快报并未披露新能源汽车的销售金额,但可以倒算出其1-9月累计新能源汽车的销量为1.2万余辆,而按照其三季报数据,子公司重庆金康的营业收入为2.9亿元,占公司营业收入的比例不过 3.17%;很明显,其10月份总共2000余辆新能源车的销量不足前三季度销量的零头,其销售收入对公司整体业绩影响甚微。
  即便是这样,借助新能源整车板块市场热度的提升,小康股份以近一个月187.84%的最高涨幅录得了该板块涨幅榜冠军。

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  业绩连年下滑
  研发投入逐年攀升
  2018年以来,小康股份经营盈利能力不断下降,其扣非净利润从2018年亏损1.52亿元到2019年亏损8.84亿元,同比增亏超过3倍。2020年三季报显示,其今年前三季度实现营业总收入92.25亿元,在2019年同比降低10%的基础上同比再降20%,净利润为-7.25亿元同比下滑超7成、净利润现金含量为-63.89%、扣非净利润为-12.36亿元,亏损面进一步扩大。

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  但是与营收和利润下滑形成鲜明对比的是,其各期“研发费用”和“开发支出”之和无论从金额上还是占总营收的比重却在逐年攀升,研发总投入从2018年的19亿元增长至2020年前三季度的27亿余元,占营收的比率从2018年不足10%跃升至30%;财报披露,其主要研发投入的领域即是新能源汽车领域。
  为支持其智能电动汽车发展战略,小康股份自2017年起也不断寻求在资本市场融资,包括发行可转换公司债券、参与可交换债券信托计划等。11月25日,公司披露其定向增发股票的申请又获证监会受理,而根据定增方案,公司本次拟融资27.05亿元亦主要是用于其电动汽车开发及产品技术升级项目。

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  可转债与可交换债大量转股
  公开资料显示,截至今年8月月末,小康转债前十大持有人全部为机构投资者,其中不乏全国社保基金二零九组合、一零零二组合,基本养老保险一零五组合等“重量级”以稳健投资著称的机构,上述前十大机构合计持有债券比例超过60%。

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  众所周知,公司正股股价的上涨将促进可转债转股与可交换债换股,进而减轻公司刚性偿付债务本息的压力。伴随小康股份正股价格不断走高,小康转债的转股比例明显增多,截至12月1日,不到一个月小康转债的转股比例已经从41.25%升至55.13%。

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  以转股价15.7元、12月3日最高股价24.38元计算,其转股收益率最高为55.29%,而其可转债市场交易价格由11月初98.31元涨至12月2日最高158.1元最高涨幅为60.82%;即无论转股与否,上述前十大可转债机构持有人近一个月最高收益均已超过5成。
  与此同时,公司控股股东非公开发行的可交换公司债也已经完成换股。

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  12月3日收盘,小康股份以20.69元报收,下跌10%,录得6次风险提示公告后的首个跌停板;而小康转债则以125.77元报收,下跌20.11%。“严肃自查”公告似乎首战告捷,至于后效如何,且拭目以待。

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